本次调研首要内容：一、上半年运营状况介绍公司上半年完成营收14.6亿元,与上年同期比较添加2.4%,归纳出售毛赢利同比添加81.49%,毛利率为21.84%,与上年同期比较添加9.52个百分点(上年同期为12.32%)。公司当时的既定战略是优先要在毛利率、毛赢利上面大幅前进,特别是一些要害产品如光模块要到达或超越业界均匀水平,即便在营收上暂时没有大幅添加,仅仅相等或稍有添加。4现在公司的光模块产品按速率分类:第一类是各种100G;第二类是200G、400G和800G(发货以400G为主,400G比上一年同期添加许多);别的便是各种100G以下的光模块。公司往后还要持续扩展100G的发货量,但研制的首要投入在400G、800G和其它未来产品。公司的光模块产品按老练阶段能够分红四类。第一类尚在预研阶段,还没有构成产品;第二类是在研制和小批量阶段,这儿包含有几款先期投入的800G光模块和硅光产品;第三类是量产的阶段,便是上量发生许多营收的;第四类是逐渐退出商场的老封装的产品。硅光的项目仍是会加大投入,但也要看商场承受状况,由于客户一般关于硅光产品会花更多时刻测验和验证,包含与现有传统非硅光计划的兼容性。现在公司400G发货量比较大的首要仍是传统计划FR4和LR4。LightCounting估量本年400GFR4和LR4的商场规模是13万支,依据这个数字,公司的FR4和LR4的商场占比仍是不错的。公司研制包含预研项目,800G和一些硅光的产品的研制项目,首要在日本。上海的光电子事业部不光是出产,一同也承当了不少研制项目,包含部分传统计划的400G产品的研制。二、Q&AQ:硅光代工厂公司找的是哪些公司?A:硅光整个产业链很长,答复问题时要看您的代工厂指的是供给链的哪一个阶段。我们现在是跟两家公司协作硅光项目,其间一家是Acacia,用他们的硅光引擎,Acacia被思科并购后,我们和Acacia协作愈加强了。而Acacia的代工厂用的是GlobalFoundry。国内现已有不少厂家预备做硅光引擎代工厂,但离量产还有一点间隔。台积电也能够做,但估量现在接不了单,太忙了,台积电首要聚集百万级以上的海量产品。Q:国内外的硅光工艺渠道和产能是怎样的?A:硅光工艺代工厂首要会集在国外的GlobalFoundry和TowerJazz等,国内代工厂还有距离。现在硅光工艺代工厂产能都很严重,新进客户不简单拿到产能,Acacia根本没有问题。国内重庆、南京、上海也在投建代工厂,但都还没有构成产能。大部分光模块厂商现在仍是主推EML计划。EML已出资了这么多出产设备,这些设备跟硅光的出产设备还不太相同。Q:硅光本钱比分件本钱能省多少?比方做400G的用硅光的计划本钱能节约多少?A:超算客户也常常关怀和问这个问题。首要要看硅光引擎的价格,我以为想本钱上有竞争力有必要有in-house的光驱和TIA。我们一开端跟5Acacia协作,首要原因之一便是由于Acacia有自己的硅光引擎光驱和TIA。硅光产品在激光器上能节约本钱,比方说原来是用4个EML激光器,现在只需求有2个或许1个CW激光器光源,一个100GPAM4EML,比方十几美元,一个CW激光器5-6美元或更低,总共节约几十美元。硅光还有别的一个长处,在出产上会简化一些,硅光计划集成度高。还有一个要素,现在合适100GPAM4的EML的激光器,整个职业产能有限,难以支撑往后几年猜测的量。硅光计划里CW激光器比较简单上量,国内厂家也能够供给了。Q:公司做下来大约能省多少钱?A:估量量产后400G硅光计划比传统计划能省30-50美元。业界一般以为,硅光肯定会替代一部分但不会悉数替代传统计划。比方硅光做FR4四路复用有必要用4个激光器,所以本钱相对DR4较高一些。Q:100G的封装计划未来的方向?A:100G当时预研方向是SFP56、SFP112这两种封装形式。现在的100G是4路25G电口到一路100G光口(四波,2波,或单波)。SFP56是两路50G电口到一路100G光口,SFP112是一路100G电口到一路100G光口,电口别离与将来交换机端口的速率晋级配套。800G跟400G差异之一便是电口是100G的,而现在400G的电口是50G的(我们也在预研100G电口的QSFP112400G模块)。跟着交换机端口速率进一步前进,封装也更小型化,客户对单个模块的功耗越来越灵敏。所以研制需求持续改善下降功耗。LightCounting最近的预期调低了400G,一同调高800G的将来几年的发货量和收入猜测,这个趋势和我们与客户沟通的成果共同。Q:400G降价的问题?A:一个降功耗,一个降本钱,这两个点都很重要。400G现在的价格压力很大,估量这是业界各公司现在都面临的问题。现在物料本钱和商场价格现已比较通明,工厂出产本钱(特别是良率操控)是决议本钱的重要要素,本钱操控好的话,高速光模块的均匀毛利率约27-30%,400G或许更高一些(大致约30-35%)。实际上几家大客户彻底了解整个供给链的本钱,芯片多少钱,激光器多少钱,知道供货商怎样定价的。到达方针本钱仍是很有应战的,比方,LightCounting猜测100GDR2022年单价要降到75美元,400G500m单价要降到329美元。6Q:100GDML计划是否老练?A:50GDML现已老练了,首要是Driver要跟上。100GDML在测验认证中,还不老练。Q:光模块芯片的国产化?A:看什么芯片了,实际上不少电芯片现已国产化,可是最高端的DSP还需求时刻。TIA和光驱国产的现已量产,多模的更老练。Q:导入一个新的芯片厂商,周期得多长时刻?A:实际上很少每次只导入一个新的芯片,一般是尽量组合多个器材替换一同导入,大客户一般一年每个产品就给你一两次PCN的时机。这样的组合替换就简直等于做个新模块。一般做个新模块的话,快的大约6个月或许做出Sample来,真要做完善了,到达量产需求一年或以上。许多客户承受先测验Sample,最终再给个长时刻可靠性陈述。这个职业是需求时刻堆集的,越往高端走的门槛越高。Q:公司在Co-Package方面的产品布局?A:Co-Package我们正在给一两家客户做光源,例如x16通道的光源。Co-Package何时能起来还比较难说,未来也不是一切模块都是CoPackage。早年光模块便是在板上的,可是良率太低,做成可插拔的模块。现在Co-Package的可保护性、光器材运用寿命都仍是要考虑的。初期的Co-Package仍是倾向于用可插拔的(矩阵)光源。Q:800G的光模块类型?A:现在800G的计划的话首要是8×100G电口和8×100G光口(含2×4×100G光口):包含8×100G(8×FR1)和2×400G(2×DR4+),迥然不同,都是8对平行SMF收发光。还有一种是2×400G(2×FR4),两对SMF收发光。800G和400G光模块相同,实际上都有一些技能门槛需求持续打破,包含下降功耗和下降本钱。例如,400G现在发货的仍是10W功耗,再导入的就要求8W或以下,首要是DSP、光驱和TIA的制程上的前进。Q:我们在全球商场容量的比例评价?A:我们现在销量比较多的是高端400GFR4/LR4,对标LightCounting的本年出货猜测约占全球三分之一。公司的100G10km产品是连续原Oclaro的传统主打项,对标LightCounting的数据,本年大约占全球八分之一。7Q:其他厂商是否有时机打破?A:时机总是有的。高速光模块职业,已有厂家的商场占有优势显着,可是也要面临客户对交给才能和质量不断前进,价格和功耗不断下降和新技能不断移风易俗等等应战。Q:5G小基站计划?A:5G小基站现在有FPGA,通用CPU和专用商用芯片等计划,上海剑桥均有选用,有全套的解决计划。公司首要面向海外商场,销往北美、欧洲和日韩,首要供给大移动设备商,部分直供小型电信运营商。公司的小基站产品从2018年起至2021年6月末已累计发货超越23万台。小基站的大风口还没到,小基站商场估量会渐渐起来。Q:怎么看待O-RAN商场?A:O-RAN商场尚在培养阶段,在国外现已看到一些商用的事例;国内暂时还没有。上海剑桥O-RAN产品在做多个实验网测验,还没批量发货,明后年会跟着5G的布置而上批量。国外仍是固网宽带增幅更快,10GPON等,彻底求过于供。公司本年现已承认的芯片能够支撑发货超越600万台,下一年出货考虑到芯片要素估量在千万以上,包含某国外通讯设备商大客户的备料指引现已翻倍了,价格却没太大空间下降了。Q:下一年光模块各条线的产能规划?A:要首要聚集高端,比方高端100G还有400G。可是我们在评价产能是投入根据硅光计划仍是根据EML计划。现在募出资金只用了一半,剩下的一半资金到底是投硅光仍是EML要看详细产品的发展和客户的承受程度。Q:泰国的工厂都现已搬回来了么?A:其实搬回来不是一个精确的词,实际上泰国那儿的产能比起上海这边的产能小许多,根本上能够说是被上海吸收了。Q:感觉400G产能跟友商比较略微小一些?A:首要仍是看需求。现在400G需求想清楚了,到底是硅光仍对错硅光,以及再加上800G怎样弄,由于我们都在部分往800G挪。800G和400G的出产设备差不多,硅光和非硅光很不相同,所以需求详细的规划一下。8Q:光模块来自海外和国内的收入比例怎么?A:除了国内一两家比较大的客户,其他根本都是海外的客户。Q:800G硅光比例是否大幅前进?A:800G硅光比例有或许前进,我们的计划中800G也是硅光先发力。Q:公司的硅光引擎是否自己制作?A:我们做根据硅光技能的光模块,可是现在自己不做硅光引擎。我们日本团队实际上自身具有研制硅光引擎的丰厚经历堆集,可是我们仍是出于商场及其他原因挑选经过与引擎厂家协作的方法。我们以为做引擎有必要一同有自己的Driver+TIA集成才有本钱优势。特别是Driver,最好是匹配并集成在引擎上的,功率最高。Q:业界的硅光400G、800G发展怎么?A:现在十分少,下半年或许下一年初DR4硅光或许添加比较多。DR4用量大,但客户也比较会集。Q:2×400G跟8×100G,用的都是一个DSP芯片?A:现在800G的计划的话首要是8×100G电口和8×100G光口(含2×4×100G光口):包含8×100G(8×FR1)和2×400G(2×DR4+),迥然不同,都是8对平行SMF收发光。还有一种是2×400G(2×FR4),两对SMF收发光。是用同一个DSP芯片。Q:交换机与工业物联网产品线毛利率为何能同比上升15%?A:首要是从上一年下半年开端有序退出了一些赢利率低的产品。数据中心交换机的收入也放在交换机与工业互联网品类下,有助于前进毛利率。Q:公司自有的制作基地整理?都出产哪些产品?A:武汉、西安和马来西亚工厂出产宽带接入终端和家庭网关,泰国曾经是纯代工光模块,现已根本上都放在上海自有工厂出产了。现在几个工厂的产能能够满意订单需求。Q:公司宽带终端是否已提价?9A:首要提价的元器材是芯片,而提价起伏最大的之一是博通的芯片。公司根据博通芯片的产品首要供给北美的大客户,大部分客户现已承受调价或部分调价。Q:下一年400G、800G硅光量猜测?A:我们的800G传统和硅光本年都会有小批量发货,硅光400G本年只需小批量,还没大批量发货。下一年硅光商场总量估量几十万支的量,期望我们能切入。LightCounting猜测800G本年的出货量大约是三四千支,我觉得差不多,我们或许会发到数百支(10-20%)。下一年是16万支的猜测,我们争夺占必定比例。2023年估量是70万支。下一年我们的高端产品会聚集于100G单波、800G、400GFR4、LR4、DR4等。Q:只需正常传统计划出来的800G?A:都有,现在公司是有两个硅光计划和三个非硅光的计划。Q:现在海外哪些客户要硅光的?A:现在许多客户对硅光都持愈加敞开的情绪,根本上只需能够把硅光产品做的很安稳了,本钱低了,兼容性也很好了,就会开端导入。Q:怎么看待气密性和非气密封装本钱和运用场景?A:气密(比较非气密)最大的考虑是长时刻可靠性,(要经过双85测验),非气密其实假如做的好也不是省特别多本钱。气密的要求一般都来历于传统电信运营商。特别是发送端(激光器)有比较严厉的防潮的要求,接纳端一般能够承受半气密或非气密。现在有些客户对价格更灵敏,常常要求气密非气密一同报价做横向比较。Q:讨教一下我们量产的产品,现在首要对错气密仍是气密为主?A:以气密为主,一同也在加大非气密模块的研制力度。原Oclaro公司的传统客户都是电信客户,比较执着气密封装。超算中心的客户不特别重视气密性,原因之一是数据中心内部环境仍是好许多。可是电信厂商仍是要气密性为主。